Выпуск № 1 - январь 2025 года

Целью данного обзора является предоставление анализа текущей ситуации на валютном рынке Украины и прогноз курса гривны по отношению к ключевым валютам на основе актуальных данных. Мы рассматриваем текущие условия, ключевые факторы влияния и вероятные сценарии развития событий.

Анализ текущей ситуации

В начале 2025-го валютный рынок Украины демонстрирует относительную стабильность после сезонных колебаний, характерных для конца предыдущего года. Национальный банк Украины (НБУ) продолжает активно поддерживать рынок вербальными и ресурсными интервенциями без значимого риска для резервов. Это способствует предотвращению резких колебаний курса и помогает поддержать доверие экономических субъектов к прогнозируемости курса национальной валюты.

В то же время высокие инфляционные и девальвационные ожидания среди населения и бизнеса могут стимулировать повышенный спрос на иностранную валюту. Это может быть дополнительным наиболее заметным фактором давления на гривну. Согласно опросам НБУ бизнес ожидает умеренного роста инфляции и обменного курса, что влияет на решения по инвестированию и развитию, а также ценового планирования для товаров и услуг, которое в течение года может опережать текущий курс и оказывать негативное инфляционное влияние, которое будет толкать девальвационный маховик негативных ожиданий.

Прогноз курса доллара

Краткосрочный прогноз

В ближайшей перспективе ожидается, что курс гривны к доллару будет находиться в коридоре 42-43 грн/$, учитывая стабилизацию после сезонного роста спроса на валюту в конце предыдущего года. Невысокая экономическая и деловая активность января будут способствовать стабильности курса на коротком горизонте. Свидетельство этому - спред между курсами покупки и продажи доллара: он остается относительно стабильным, что свидетельствует о сбалансированности спроса и предложения на валютном рынке Украины.

Среднесрочный прогноз

В течение первого полугодия 2025-го вероятный постепенный дрейф гривны в направлении до 44 грн/$ полностью согласуется с правительственным бюджетным прогнозом на 2025 год. Недопущение курсовых экстремумов в течение первого полугодия позволит Нацбанку и экономическому блоку правительства сохранить курсовой запас, чтобы по результатам текущего года удержаться в прогнозируемых параметрах среднегодового курса 45 грн/$. Контролируемая девальвация может стать одним из инструментов наполнения бюджета за счет пошлин и других фиксированных в валюте сборов, в частности некоторых акцизов.

Прогноз курса евро

Краткосрочный прогноз

Курс евро к гривне продолжает проседать, достигнув отметок 43,25-44,15 грн/€. Несмотря на нисходящую динамику курса евровалюты, спред между курсами ее покупки и продажи сохраняется относительно стабильным, что также является свидетельством равновесия на рынке. В ближайшей перспективе ожидается, что курс евро будет оставаться в этих пределах с дальнейшим тяготением к отметкам 43-44 грн/€, учитывая текущие тенденции на международных рынках и внутренние экономические факторы.

Среднесрочный прогноз

В течение следующих месяцев возможны значительные колебания курса евро, что может быть обусловлено потенциальными «курсовыми войнами» между США и ЕС, о которых сигнализируют представители будущей администрации избранного президента США Дональда Трампа. Они декларируют, что изменение паритета доллара с евро - один из источников укрепления экономики США.

Эти вербальные интервенции в случае трансформации в реальные действия могут вызвать турбулентность на международном валютном рынке, что, конечно, будет иметь свое отражение на курсах ключевых мировых валют в Украине.

Основные факторы влияния на валютный рынок

1. Внешние экономические факторы. Возможные «курсовые войны» между США и ЕС, о которых сообщают международные деловые медиа, могут повлиять на глобальные валютные рынки и, соответственно, на курс гривны относительно основных валют.
2. Инфляционные и девальвационные ожидания. Высокие ожидания среди населения и бизнеса стимулируют спрос на иностранную валюту, что создает дополнительное давление на гривну. Согласно опросам НБУ бизнес ожидает умеренного роста инфляции и обменного курса.
3. Монетарная политика НБУ. Продолжение политики контролируемой гибкости курса и использование интервенций для сдерживания резких колебаний.
4. Налоговые изменения. Повышение ставок налогообложения на доходы с депозитов может стимулировать спрос на наличную валюту, что создает дополнительное давление на курс гривны.
5. Бизнес-климат. Сообщения о массовых закрытиях бизнесов вследствие усиления налогового давления не стоит рассматривать как однозначный симптом сокращения деловой активности, ведь это может быть лишь признаком тенизации бизнеса, которая, возможно, станет дополнительным драйвером спроса на валюту.

Рекомендации для бизнеса и инвесторов

Краткосрочные стратегии: сосредоточьтесь на поддержании ликвидности средств. Используйте валютные депозиты или краткосрочные облигации для сохранения капитала. Период повышенной волатильности - идеальное время для опытных инвесторов, а инвесторам без такого опыта лучше избежать рискованных вложений.

Среднесрочные стратегии: формируйте сбалансированный валютный портфель с преобладанием доллара США, учитывая его стабильность в международной экономике. Если имеете экономические связи со странами еврозоны - их валюта становится все более привлекательной для постепенного пополнения сбережений. Валюты стран Европы, которые входят в ЕС, могут стать временным убежищем для сбережений на период турбулентности на международных рынках. Несклонным к риску инвесторам лучше сосредоточить внимание на инструментах с фиксированной доходностью.

Долгосрочные стратегии: защищайте свои сбережения от девальвационных рисков, сохраняя основную часть капитала в твердой валюте или ища источники стабильной долгосрочной ренты. Рассмотрите возможность диверсификации в «защитные» и альтернативные активы, такие как золото или криптовалюта.

Риск-менеджмент: этот фактор сейчас выходит на первый план. Постоянно следите за налоговыми и регуляторными изменениями, которые становятся ключевым фактором риска в сфере легальных финансовых операций и банковских транзакций. Избегайте чрезмерного накопления кратко- и среднесрочных активов, номинированных в гривне. Рассмотрите возможности географической диверсификации активов и транзакций в более регуляторно стабильных юрисдикциях.

Этот материал подготовлен аналитиками компании и отражает их экспертное, аналитическое профессиональное суждение. Информация, представленная в этом обзоре, носит сугубо информационный характер и не может быть расценена как рекомендация для действий.

Компания и ее аналитики не дают никаких заверений и не несут ответственности за любые последствия, возникшие в результате использования этой информации. Вся информация предоставляется как есть, без каких-либо дополнительных гарантий полноты, обязательств по своевременности или обновления или дополнения.

Пользователи этого материала должны самостоятельно оценивать риски и принимать сознательные решения на основе собственной оценки и анализа ситуации из различных доступных источников, которые они сами считают достаточно квалифицированными. Перед принятием любых инвестиционных решений рекомендуем проконсультироваться с независимым финансовым советником.

СПРАВКА

KИТ Group - международная мультисервисная продуктовая FinTech-компания, которая уже 16 лет успешно работает на рынке небанковских финансовых услуг. Одним из флагманских направлений деятельности компании является обмен валют. KИТ Group - один из крупнейших операторов этого сегмента финансового рынка Украины, входит в перечень крупнейших налогоплательщиков, является одним из отраслевых лидеров по динамике роста активов и по размеру собственного капитала.

Более 90 отделений в 16 крупнейших городах Украины расположены в удобных для клиентов локациях и имеют современное оборудование для удобства, безопасности и конфиденциальности каждой транзакции.

Деятельность компании соответствует регуляторным требованиям НБУ. KИТ Group придерживается стандартов деятельности ЕС, имея отделения также в Польше и планируя трансграничную экспансию в страны Европы.