Сохранение учетной ставки поддержало доходность гривневых инструментов и не сдержало кредитование - отчет НБУ

Учетная ставка Национального банка Украины (НБУ) на уровне 15,5% поддержала спрос на гривневые инструменты: во втором квартале депозиты физических лиц выросли на 6,6%, ОВГЗ - на 15%, кредиты бизнеса - на 4,9%, кредиты населения - на 7,0%.

Как говорится в инфляционном отчете НБУ за июль 2025 года, внедрение трехмесячных депозитных сертификатов активизировало неценовую конкуренцию банков за средства вкладчиков: большинство финучреждений ввело акционные предложения и усилило рекламные кампании. Высокая доходность гривневых инструментов и ожидания ее дальнейшего сохранения в целом поддерживают повышенный спрос населения на срочные депозиты.

В то же время во втором квартале 2025 года все группы банков активно привлекали средства: объем гривневых депозитов физических лиц на срок более трех месяцев вырос на 6,6% кв/кв, или на 17,4 млрд грн. Наибольший показатель демонстрировали банки с частным капиталом благодаря более высоким ставкам и более активному привлечению небольших игроков в июне.

"Благодаря отсутствию налогообложения реальная доходность ОВГЗ остается выше, чем по депозитам", - прокомментировал НБУ.

Кроме того, согласно отчету, росту спроса населения на ОВГЗ способствует их реальная доходность, которая благодаря отсутствию налогообложения превышает доходность депозитов: во втором квартале гривневый портфель государственных облигаций в собственности физлиц вырос на 15% кв/кв, или на 6,7 млрд грн. Рост финансовой осведомленности и навыков использования этого инструмента усиливает его значение как средства сбережений и повышает конкуренцию банков за срочные депозиты.

"Ставки по новым кредитам бизнеса в целом выросли незначительно и остаются на доковидном уровне", - говорится в документе.

Как следствие остатки гривневых кредитов нефинансовые корпорации (НФК) выросли на 4,9% кв/кв, а темпы роста чистых кредитов бизнеса в течение последних месяцев достигали около 30% в годовом измерении.

Активно наращивают портфели все группы банков, в то же время доля субсидируемых кредитов в структуре гривневых займов бизнеса уже уменьшилась до менее чем треть.

"Кредитование населения также растет стабильными темпами - 7,0% кв/кв. Однако это происходит почти полностью за счет потребительских кредитов", - добавил НБУ.

Как сообщалось, 24 июля 2025 года правление Нацбанка приняло решение в четвертый раз сохранить учетную ставку 15,5% годовых. Это, по мнению регулятора, поддержит устойчивость валютного рынка и контролируемость инфляционных ожиданий, что будет способствовать дальнейшему ослаблению ценового давления.